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    发布日期:2022-05-21 08:12    点击次数:157

    中文av人妻av无码中文 【讀財報】光伏行業業績透視:一季度延續較快增長趨勢 属意硅片、組件價格下行風險

    根據申萬行業分類,2022年一季度,46家光伏設備行業上市公司合計產生營收和歸母凈利潤1650.28億元和196.5億元,同比分別增長超七成和超一倍,整體業績增長較為明顯。

    從細分領域上看,2022年一季度,硅料硅片公司通威股份、大全动力、隆基股份和中環股份四家公司的歸母凈利潤名次靠前,均超過10億元,上述四家行業龍頭均為市值超千億元的大型公司。而當期,多家袖珍光伏電池組件公司向日葵、億晶光電和中利集團的歸母凈利潤為負。

    2021年中文av人妻av无码中文,46家光伏設備行業上市公司合計產生營收和歸母凈利潤5100.46億元和407.15億元,同比分別加多超四成和超六成。四家硅料硅片行業巨頭的歸母凈利潤規模也曾穩居高位。

    從光伏行業硅片和組件的價格走勢上看,2021年至2022年一季度,原材料硅片的價格高涨并相對穩定在高位,而其卑劣產品光伏組件的價格雖亦上漲但漲幅較低,該領域內公司盈利空間受到擠壓。

    2021年以來光伏設備行業整體業績大增 硅片價格一季度出現明顯回落

    2021年和2022年一季度,根據2021年版申萬行業分類,46家光伏設備行業上市公司產生的合計營收和歸母凈利潤均較上年同时顯著加多,行業內公司整體的業績漲勢明顯。

    圖1:光伏設備公司合計營收、歸母凈利潤

    受到 碳達峰碳中庸 戰略的正向影響中文av人妻av无码中文,光伏行業基本面的景氣度持續較高,市場需求的繁华具體反应到領域內硅片、組件的價格上漲。2021年,硅片的價格顯著高涨且相對穩居高位,作為光伏設備行業內蹙迫的上游原輔材料,硅片的價格上漲對組件等卑劣產品的盈利智商酿成一定不利影響。

    圖2:光伏行業綜合價格指數:硅片、組件季度均值

    2022年一季度,光伏硅料硅片和光伏組件的價格相較于上年水平有所下滑但仍處于高位,或對行業內公司的盈利智商產生一定影響。

    硅料硅片四巨頭凈利潤穩居高位 袖珍組件公司虧損較大

    2022年一季度,硅片硅料行業中,四大巨頭通威股份、大全动力、隆基股份和中環股份的歸母凈利潤均超過10億元,以較大的優勢穩居行業前方。

    圖3:2022年一季報光伏設備行業公司營收、歸母凈利潤

    上述四大硅片硅料巨頭中,通威股份和大全动力2022年一季度的歸母凈利潤分別為51.94億元和43.12億元,同比分別加多超5倍和超6倍,絕對值和同比增幅明顯較高。另一方面,国产精品偷伦视频免费观看了該行業中,隆基股份的當期歸母凈利潤為26.64億元,同比僅微增6.46%,增速明顯較低。

    對比通威股份和隆基股份的業務,根據兩公司的2021年年報,通威股份近三成的營收來自毛利率高達66.69%的高純晶硅產品。而隆基股份超七成的營收來自毛利率僅為17.06%的太陽能組件及電池產品,硅片及硅棒產品的收入僅占二成。通威股份毛利率較高的硅片硅料產品占總營收的比例遠高于隆基股份,以致兩家公司歸母凈利潤的增速有所不同。

    光伏組件行業中,2022年一季度,龍頭公司晶澳科技和晶科动力的營業收入超過百億元中文av人妻av无码中文,但兩者的歸母凈利潤分別為7.5億元和4.01億元,盈利智商弱于上述四家硅料硅片巨頭。

    2022年一季度,多家袖珍的光伏電池組件公司向日葵和中利集團,以及兩家中袖珍光伏輔材公司愛康科技和中信博的歸母凈利潤均由正轉負。

    圖4:2022一季報光伏設備行業中歸母凈利潤為負的公司

    2021年,硅料硅片行業中四大龍頭企業的業績優勢果决凸顯。值得關注的是,国产av一区二区三区香蕉當期,隆基股份的歸母凈利潤為90.86億元,同比微漲6.24%。而另外三家硅料硅片公司的歸母凈利潤同比增幅均超過1倍,增速明顯較高。

    值得關注的是,2021年和2022年一季度,大全动力的歸母凈利潤同比增幅分別超過4倍和6倍,利潤增速明顯。大全动力于2021年7月首發上市,年報顯示,當年該公司的營收幾乎齐备來源于高純多晶硅-單晶硅片用料,當期,該公司該產品的毛利率為65.67%,同比加多31.56個百分點,是該公司營利高增的關鍵。

    圖5:2021年報光伏設備公司營收、歸母凈利潤

    而光伏電池組件行業和光伏輔材行業中,愛康科技、億晶光電和中利集團的歸母凈利潤已為負,此凈虧損狀態延續至2022年一季度。其中,中利集團當期產生營收超百億元,同比高涨16.88%,而歸母凈利潤為-38.66億元,明顯增收不增利。年報顯示,因原材料及海運費暴漲,產能釋放不充分,該公司產生經營性虧損10.26億元。

    板塊內公司頻繁募資擴產和補流

    2021年,光伏板塊站上熱門賽道,行業內多家上市公司通過定增和發行可轉債等步地召募資金。

    圖6:2021年光伏設備行業公司募資情況

    報告期間,大型硅料硅片公司隆基股份和中環股份分別通過發行可轉債和定增,募得資金70億元和90億元。隆基股份的可轉債募投項目為西咸樂葉年產15GW單晶高效單晶電池項目、寧夏樂葉年產5GW單晶高效電池項目(一期3GW),中環股份的定增募投項目為50GW(G12)太陽能級單晶硅材料聪惠工廠項目,當期已累計使用4.63億元。

    光伏電池組件公司天合光能募資52.52億元,投資于鹽城年產16GW高效太陽能電池項目和年產10GW高效太陽能電池項目(宿遷二期5GW)等。

    逆變器公司陽光電源募資36.38億元,投資于年產100GW新动力發電裝備制造基地項目等。受業績不足預期等要素影響,陽光電源2022年股價已經腰斬。

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    明格萨与巴萨的合同将在2023年到期,布莱斯维特合同2024年到期,乌姆蒂蒂合同2026年到期。

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